深圳国资出手！预亏超亿元的沙河股份跨界并购，从房地产切入科技赛道 2.74亿收购晶华电子

深圳国资出手！预亏超亿元的沙河股份跨界并购，从房地产切入科技赛道 2.74亿收购晶华电子。筹划三个多月后，深圳并购重组“三年行动”政策落地后的首单并购有了新进展。2月6日晚间，深圳房地产开发商沙河股份披露重大资产购买暨关联交易报告书(草案)，拟以支付现金的方式购买深业鹏基持有的晶华电子70%的股权，交易价格为2.74亿元。

沙河股份表示，本次交易完成后，公司将改变现有单一房地产业务的经营现状，切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售相关业务领域。近年来，沙河股份业绩呈下滑趋势，2024年归母净利润同比下滑96.85%至1644.62万元；2025年预计净亏1.36亿元至1.56亿元，同比由盈转亏。如今，沙河股份通过并购从房地产切入科技赛道。

2月9日，沙河股份一字涨停，报14.53元/股，市值35.17亿元。

这次并购是深圳国资的一次重要整合。深圳市于2025年10月22日发布《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，8天后，沙河股份发布重大资产重组公告，拟收购晶华电子70%股权。这被市场解读为深圳并购重组“三年行动”政策落地的首单示范案例。

晶华电子成立于1987年1月，主要产品包括智能显示控制器、单色液晶显示器件、彩色液晶显示器件等，广泛应用于智能家居、工业控制及自动化、OA办公、智能车载、智慧医疗等领域。晶华电子的主要客户包含格力、大金、施耐德、科勒等国内外知名企业。

晶华电子曾在2023年冲刺创业板IPO，但于2024年3月撤回材料并终止IPO。公司近年来的营收以及利润有所起伏，2023年、2024年、2025年前9月分别实现营收4.28亿元、3.61亿元、3.12亿元；分别实现归母净利润3767.69万元、2605.63万元、3853.66万元。

对于晶华电子2024年业绩同比有所下滑的原因，主要是受宏观经济环境整体承压影响，市场需求呈现阶段性调整，部分客户受到下游终端消费需求承压影响，对上游产品采购价格进行了压降。自2025年以来，随着“以旧换新”补贴等消费刺激政策的出台，终端市场有所回暖，晶华电子下游客户需求有所改善，元鼎证券官网使得公司智能控制器与彩色液晶显示器件产品下游销售单价提升。

截至2025年三季度末，晶华电子归母净资产为2.78亿元。本次收购采用资产基础法评估，晶华电子评估基准日股东全部权益评估值为3.91亿元，比审计后合并报表归母净资产增值1.13亿元，增值率40.58%。深业鹏基承诺晶华电子在2026年、2027年和2028年的各年度承诺净利润金额分别不低于3720.22万元、4031.36万元和4355.12万元。

沙河股份拟收购晶华电子70%股权，是公司应对业绩持续下滑的转型之举。沙河股份成立于1987年7月，是一家典型的以住宅开发为主的房地产开发企业，目前项目主要集中在二、三线城市的湖南省长沙市和河南省郑州荥阳。在深圳市本部所在地，沙河股份除持有深业鹤塘岭花园部分未出售的回迁房屋外，暂无其他土地储备。

2023年由于深业鹤塘岭花园项目结转房地产收入，相应利润增加，沙河股份全年实现营收13.89亿元，归母净利润5.22亿元。但由于公司房地产项目结转面积、收入减少，部分项目销售价格下降等因素影响，沙河股份2024年归母净利润同比下滑96.85%至1644.62万元。2025年预计净亏1.36亿元至1.56亿元，同比由盈转亏。

沙河股份2025年的营收主要集中在第四季度。据沙河股份2025年三季报，公司前三季度实现营收2085.89万元，同比下滑93.58%；净亏3222.23万元，同比由盈转亏。对于营收同比下滑较大的原因，沙河股份称这是报告期内销售结转收入减少所致。截至2025年三季度末，由于销售预收款项的增加，合同负债同比大增1612.49%至1.99亿元。

沙河股份表示，本次交易完成后，公司将逐步实现业务战略转型股票配资在线，有效降低公司业务集中风险。后续业务整合方面，公司将保持晶华电子现有业务的连续性与专业性，并根据其发展规划、财务状况、资金需求等及时提供相应资源支持。人员方面，公司将维持晶华电子现有核心管理团队、业务团队的稳定，保持其管理及业务的连续性。